九号公司 2026 年第三季度归母净利润 3.43 亿元，同比下降 37.18% - AYX

九号公司于10月26日发布了2026年第三季度（2026年7月至9月）的财务报告，具体数据如下：

AI解读
九号公司在2026财年第三财季的营业收入保持了双位数增长，实际收入表现超出了高盛此前预期的18%同比增长率，但净利润受到汇兑损失和成本压力的影响，明显低于机构预期。

公司主营业务与本季亮点
九号公司（Segway-Ninebot）是全球电动个人出行、动力运动及家庭服务机器人领域的领先企业，主要产品包括电动两轮车、电动滑板车、全地形车、割草机器人和服务机器人。

第三财季单季度：实现营业收入75.85亿元，同比增长14.1%；归属于上市公司股东的净利润3.43亿元，同比下降37.18%。
收入结构：电动两轮车收入50.77亿元、自主品牌零售滑板车收入9.98亿元、全地形车收入3.93亿元、ToB销售收入1.82亿元、配件及其他收入合计9.35亿元。
利润端受三大因素影响：汇兑损失8.6亿元、外汇套期保值收益2.4亿元、股份支付费用3.2亿元。
年初至报告期末：营业收入219.43亿元，同比增长19.32%；归属于上市公司股东的净利润13.51亿元，同比下降24.4%；扣非归母净利润12.15亿元，同比下降32.43%；经营活动现金流净额25.88亿元，同比下降46.52%。

盈利与费用结构

研发投入持续增加：第三财季研发投入4.79亿元，同比增长37.02%；年初至报告期末研发投入12.29亿元，同比增长41.01%；研发投入占营业收入的比例提升至5.6%。
加权平均净资产收益率：第三财季为4.55%，同比下降2.6个百分点；年初至报告期末为17.76%，同比下降5.36个百分点。

业绩下滑主因
公司明确表示，本季盈利水平下滑主要由于欧元和美元汇率波动导致汇兑损失，加上上游大宗物资和原材料价格上涨，产品生产成本承压；同时，公司持续加大智能短交通和服务机器人产品的研发迭代力度，期间费用同比增加，多重因素共同导致盈利水平回落。

未来展望与投资价值

截至报告期末，公司总资产229.35亿元，归属于上市公司股东的所有者权益75.6亿元，同比分别增长6.58%和5.59%。
公司回购专户已持有存托凭证912.13万元，占存托凭证总数的1.24%，体现了公司对长期价值的信心。
机构观点方面：高盛认为，国内电动两轮车需求虽疲弱但持续复苏，九号公司市场份额持续提升，海外业务保持韧性；重申买入评级，当前股价对应约16倍2026年预期市盈率，低于过去两年20倍的均值水平，风险回报具备吸引力。

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